在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(d坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸à)，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸p>

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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