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青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大(dà)幅上涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处于历(lì)史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)股息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红也青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化合作(zuò)联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板(bǎn)块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来(lái)，数(shù)字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出台。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设(shè)施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的(de)全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同时(shí青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)下游需求基本(běn)集中在国内市场的方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家重点(diǎn)支持的(de)战(zhàn)略(lüè)性产业之(zhī)一，近(jìn)年来(lái)经历了行业调(diào)整和产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航(háng)运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国(guó)企改革(gé)推动造船(chuán)企业(yè)重组(zǔ)整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行(xíng)，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公(gōng)路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东(dōng)回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年(nián)高分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基(jī)调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。