芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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