近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动(dòng)自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生银行承销(xiāo)业务4斤是多少克，0.4斤是多少克涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的(de)现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行(xíng)不严(yán)或(huò)流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人(rén)大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会(huì)进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光大证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易(yì)商协(xié)会(huì)共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)案件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师(shī)事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人(rén)。作出(chū)的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和(hé)自律规则(zé)要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和(hé)风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序(xù)。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银(yín)行特别(bié)是国有大(dà)行来(lái)说，4斤是多少克，0.4斤是多少克也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护(hù)好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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