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40kg是多少斤国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四(sì)一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投资者的(de)目(mù)光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男40kg是多少斤等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期(qī)高(gāo)基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成(chéng)长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零(líng)售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jià40kg是多少斤o)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个(gè)均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福(fú)、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。