在华(huá)尔(ěr)街经济学(xué)家和央行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金(jīn)经理们(men)并没有坐(zuò)等答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股人士(shì)将(jiāng)资(zī)金从(cóng)银行(xíng)等对经(jīng)济(jì)敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤(chè)出(chū)，转而投资公用事业和基本消费品等(děng)在经(jīng)济低迷(mí)时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲(chōng)基金(jīn)已将(jiāng)其周期性股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)。对(duì)于只做(zuò)多的基金经理来说，他们对(duì)周期(qī)性公司(sī)(这(zhè)些公司(sī)的命运取决于商业周期(qī)的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一(yī)切都(dōu)突显了主动投资领域的(de)悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股的比例降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最(zuì)近(jìn)对(duì)防御股的偏好与去年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场表明，人们相信(xìn)美联储有能力(lì)通(tōng)过(guò)积极的(de)抗通胀(zhàng)行(xíng)动实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位(wèi)数(shù)据(jù)进一步证明，专业人士持续看空(kōng)股市。在(zài)美(měi)国银(yín)行4月份对基(jī)金经理的最(zuì)新调查中，现金持(chí)有(yǒu)量保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来(lái)的(de)任何时候都更(gèng)受青(qīng)睐(lài)。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基(jī)于图表(biǎo)信(xìn)号配置资产(chǎn)的计(jì)算机(jī)驱动策略(lüè)形成(chéng)了(le)鲜明对比。由于股市(shì)稳(wěn)步上涨(zhǎng)和市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基金(jīn)等系统(tǒng)性(xìng)资(zī)金管理公司近(jìn)几个月增(zēng)加(jiā)了股票持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模(mó)型最(zuì)能说明这种(zhǒng)分歧(qí)立场。德意(yì)志银行称，量化基金继续抢购(gòu)股票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资者(zhě)的敞口已降(jiàng)至一年区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些(xiē)对(duì)价格(gé)不敏(mǐn)感的量化投(tóu)资者，他们别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时(shí)买入(rù)股票。看空者稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(zhě)还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数(shù)月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标(biāo)普500指数(shù)几次(cì)突(tū)破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动(dòng)能(néng)可能会限制(zhì)量化基金的需求。另一方面(miàn)，新(xīn)一(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊yī)轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量(liàng)化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数据和企(qǐ)业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩超出预期(qī)，但目前来看，这还不(bù)足(zú)以让(ràng)美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员也(yě)预(yù)测(cè)今年(nián)晚些时候会(huì)出(chū)现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过(guò)，美国(guó)银行的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性的行业往往在衰退(tuì)前的6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到真正的经济衰(shuāi)退(tuì)到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领(lǐng)先地位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银行(xíng)的(de)经济(jì)学家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊