财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个(gè)月后(hòu)，与这(zhè)次事件有(yǒu)关的(de)一个重要问题(tí)终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的(de)信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商(shāng)组成的委员会一(yī)致投票通过(guò)了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没(méi)有出现在投票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出(chū)这个问题的市场参与(yǔ)者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约(yuē)所依据的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期(qī)的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中(zhōng)的排(pái)名条款和担(dān)保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持(chí)有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债(zhài)券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的(de)文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券(quàn)定(dìng)义了(le)“排除义务(wù)”。周三的(de)文件中，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任何决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元的(de)瑞(ruì)信AT1债券(q染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的么清洗是正确的uàn)全额减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的(de)诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作(zuò)瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金(jīn)融(róng)市场较为(wèi)常见的(de)金融衍生(shēng)品，信贷(dài)违约掉期(qī)的作(zuò)用是在信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖(mài)方(fāng)索赔，索赔(péi)的金额通常等(děng)于参考资产(chǎn)的(de)面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区(qū)是否发生了信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中(zhōng)定义的信(xìn)贷事件。

　　根据(jù)存(cún)管(guǎn)信(xìn)托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先(xiān)级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信(xìn)的(de)最新评估。在(zài)本周二提(tí)交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急(jí)接手瑞信(xìn)预计(jì)将造成170亿美(měi)元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过(guò)这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资(zī)产的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就已经开始评估瑞(ruì)信的(de)状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在(zài)合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的