美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yu勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断(duàn)增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币的(de)地位将面临风险。

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