昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公(gōng)司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司(sī)，以(yǐ)及本公司(sī)控股股东及(jí)执行董事(shì)许家印是该执(zhí)行通(tōng)知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中(zhōng)心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人(rén)签(qiān)订(dìng)有(yǒu)关恒大地产集团有限(xiàn)公司的(de)增资及(jí)相关(guān)协议，向(xiàng)恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产(chǎn)（集团）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许(xǔ)家印履(lǚ)行增(zēng)资(zī)协(xié)议项下的回购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执行的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币(bì)50亿元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回(huí)购的(de)补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与(yǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略投(tóu)资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰(bīng)山一(yī)角。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题(tí)，许家印(yìn)个人(rén)很(hěn)可能从而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策以获得(dé)足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策(cè)利率需(xū)要在(zài)一段时间内(nèi)保持(chí)足够的限(xiàn)制性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并(bìng)创造条件，支持持(chí)续强(qiáng)劲的(de)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国(guó)消(xiāo)费者的长期通(tōng)胀预(yù)期在初意(yì)外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶(è)化，创下六个月新低(dī)，反映出人(rén)们(men)对美国经济前景的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根(gēn)大学消(xiāo)费双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的者(zhě)信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最(zuì)低，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注的(de)通胀预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月(yuè)略有(yǒu)回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能会自我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期(qī)松动的表现，在美联储当(dāng)时决定激进加(jiā)息75个(gè)基点中起(qǐ)到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布(bù)会上表(biǎo)示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落(luò)

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期(qī)货价格持续下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四(sì)，纽约(yuē)银期货价格(gé)重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合(hé)约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期(qī)及前值，叠加美(měi)国当(dāng)周首次申(shēn)请失业(yè)金(jīn)人(rén)数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳的数据(jù)使得投(tóu)资者对美国经(jīng)济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但(dàn)一方面悲观的全(quán)球经济预期(qī)对大宗商(shāng)品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比降低(dī)，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置(zhì)增加(jiā)，贵金属关注(zhù)度下降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期(qī)利(lì)好因(yīn)素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得(dé)获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金(jīn)属价格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策发挥作用和(hé)实(shí)现通胀目标需(xū)要时间，年内没有(yǒu)降息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对美(měi)联储可能很快开始降(jiàng)息的(de)预(yù)期，从(cóng)而推动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中的(de)权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物需求有(yǒu)非常积极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场就年(nián)内美元货(huò)币政策预期有较大分歧(qí)，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的(de)压(yā)力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛(liǎn)情(qíng)况会(huì)对(duì)贵金属(shǔ)价格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美联储货币(bì)政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美联储货(huò)币政策和避险情绪的(de)影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预(yù)期(qī)下降，美元指数连续下(xià)跌后存(cún)在反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵(guì)金属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师张晨表示，对比(bǐ)2011年(nián)美(měi)国主权(quán)债务危机时期的各环节重要(yào)时(shí)间(jiān)节点，在当(dāng)前距离(lí)可能(néng)最(zuì)早将于6月(yuè)初(chū)到来的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余的(de)有限(xiàn)时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法案(àn)进而导致评级下(xià)调(diào)情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场形成(chéng)较(jiào)大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)可(kě)能令美债(zhài)、美元(yuán)和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银(yín)较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰(shuāi)退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经(jīng)济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布(bù)的与通胀相关(guān)的数据(jù)同样双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而(ér)在此过程中(zhōng)，白(bái)银(yín)以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金(jīn)更强，且(qiě)价格弹(dàn)性(xìng)也更大(dà)，因此，在(zài)工(gōng)业品表现疲弱的(de)情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市(shì)场对(duì)于(yú)宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中也(yě)并未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步(bù)趋同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月(yuè)完(wán)成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加息动(dòng)作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降息(xī)的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场对于未来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧(yōu)，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格(gé)虽然可(kě)能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市(shì)需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海(hǎi)外银行业风险事件(jiàn)是(shì)否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补库意愿(yuàn)，倘若下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而被(bèi)提(tí)振，那么对(duì)于白(bái)银而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来(lái)说，除了美元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经(jīng)济数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公布的4月固定资(zī)产投(tóu)资(zī)、工业增加值和(hé)消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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