美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美(měi)国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(m中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ěi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高不下的(de)情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美(měi)联(lián)储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其(qí)他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到实(shí)质性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本(běn)端原(yuán)油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐(lè)观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去(qù)化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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