总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工中国为什么叫兔子国(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期(中国为什么叫兔子国qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证中国为什么叫兔子国500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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