在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(yī)个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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