美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦(lún)就美(měi)国债(zhài)务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国(guó)会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人(rén)，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额(é)度(dù)比预(yù)期消耗更快，国会(huì)应尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各方俄罗斯乌克兰什么时候结束战争对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议(yì)员(yuán)处理(lǐ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心造成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的(de)信(xìn)用评(píng)级产生(shēng)负(fù)面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之(zhī)所(suǒ)以在一(yī)个月之后财政部(bù)就可能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行(xíng)州和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突(tū)破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期(qī)存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室2月份的预(yù)期，我们现在估(gū)计(jì)，财政部在(zài)6月初(chū)用尽资(zī)金(jīn)的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报(bào)告中(zhōng)，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请美国国会的(de)四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国(guó)国(guó)会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争由此(cǐ)产生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失(shī)业，同(tóng)时使得(dé)家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务(wù)违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违(wéi)约(yuē)将引发(fā)一场经济和(hé)金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年(nián)所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债(zhài)务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为(wèi)履行已产生的支(zhī)付义(yì)务(wù)而举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布(bù)声(shēng)明(míng)称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美(měi)国参议(yì)院多(duō)数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美(měi)联储下周最后一次(cì)加息，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一(yī)步加(jiā)息是有可(kě)能的，但考虑到银行体(tǐ)系的(de)漏(lòu)洞，加(jiā)息(xī)面(miàn)临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认为，美(měi)国(guó)国(guó)债出现技(jì)术性(xìng)违(wéi)约(yuē)的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高美国(guó)债(zhài)务上限对未来的(de)僵(jiāng)局没有(yǒu)帮(bāng)助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美(měi)国触及关键的债(zhài俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)务上限最(zuì)后(hòu)期限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球投资(zī)研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据(jù)透(tòu)露的信息有限，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题的(de)担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们(men)认为美债在今(jīn)年(nián)6月违约(yuē)的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上(shàng)限问题可(kě)能导致货币市场(chǎng)与债券(quàn)市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限。

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