今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xià9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少n)了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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