金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗(à世界上哪个国家女人最开放n)示将进一步投资(zī世界上哪个国家女人最开放)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励世界上哪个国家女人最开放企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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