金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年(ni乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么án)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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