近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(d上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好á)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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