本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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