近期(qī)交易(yì)商协(xié)会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查的(de)大行。今年以来(lái)，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部(bù)门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)处(chù)分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建设银行股份有限公司(sī)债(zhài)务融资(zī)工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自律调(d夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字iào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入(rù)调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机构(gòu)存在(zài)债券代(dài)持(chí)交易(yì)等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行(xíng)不严(yán)或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参与债券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银(yín)行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因违规(guī)收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律(lǜ)问询(xún)103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家(jiā)会计(jì)师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的(de)正常(cháng)投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了(le)公平(píng)公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则要(yào)求(qiú)，合规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提(tí)升(shēng)做市交(jiāo)易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健(jiàn)展(zhǎn)业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银(yín)行特别是国有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的(de)公序(xù)责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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