为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

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　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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