总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化比较长的古诗词，比较长的古诗10句的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、比较长的古诗词，比较长的古诗10句持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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