美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次(cì)会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的(de)目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的(de)决策将离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概(gài)率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映(yìng)了(le)对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了(le)美(měi)离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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