为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为(wèi)多(duō)个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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