芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高(盱眙的邮编号码是多少啊gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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