芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎ聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗n)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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