北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)中国为什么叫兔子国，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有中国为什么叫兔子国(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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