海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润(rùn)累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下(xià)滑(huá)，利润向(xiàng)下游(yóu)转移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替(tì)代的(de)半导体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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