华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过(guò)于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。