全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义 line-height: 24px;'>谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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