5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状(zh太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位uàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠(gāng)杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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