大型股推(tuī)动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临(lín)的(de)抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地(dì)反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一个(gè)领域，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大型公司(sī)的(de)股票(piào)引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并(bìng)开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开(kāi)始进晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这(zhè)些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(kě)能比周期性公司面临(lín)更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转(zhuǎn)结晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(jié)束，这些指数将相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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