今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、腰围88是多少 腰围88是多少码沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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