自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lì水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ng)一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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