北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的(de)投(tóu)资者。“来(lái)自(zì)中国的(de)投资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市(shì)公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银(yín)行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年(nián)增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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