踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权(q四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思uán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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