“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基(jī)点以上(shàng)；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未(wèi)来两(liǎng)次(cì)会议期间(jiān)将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标(biāo)普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元(yuán)和美债收益率反弹的(de)打击下持续下(xià)行，创两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而(ér)言，美国劳动力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人(rén)，好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，私人(rén)服(fú)务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时(shí)她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是(shì)大概(gài)率事件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布(bù)进一(yī)步减产，以提振原油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这(zhè)也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国在4月(yuè)份(fèn)承(chéng)诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动(dòng)都未能止住油价(jià)的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员(yuán)表示，他(tā)认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产，布伦特油(yóu)价(jià)可(kě)能会在年底前(qián)自(zì)行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价(jià)格(gé)在六个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声(shēng)音(yīn)，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出(chū)，乌克兰(lán)在(zài)成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写(xiě)在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北约各国领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北(běi)约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德(dé)国(guó)不认为北约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内(nèi)的其他(tā)一些北约成员国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的(de)美国有史以来(lái)首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美(měi)联储本(běn)月(yuè)会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力(lì)价(jià)格表(biǎo)现振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不力(lì)，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情分析(xī)系(xì)统监(jiān)测显示，5月沪胶持(chí)续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言(yán)称国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此(cǐ)前中国有几个党派，中国有几个党派组织云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡(xi中国有几个党派，中国有几个党派组织àng)胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全(quán)的(de)重要战略物资。毫(háo)无疑问(wèn)的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严(yán)重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡谲多变(biàn)的(de)国(guó)际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对(duì)于整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量(liàng)来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个(g中国有几个党派，中国有几个党派组织è)角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目前(qián)全年(nián)国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相当全年(nián)交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收储(chǔ)的(de)影(yǐng)响，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层(céng)楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预(yù)计6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南(nán)产区已经全(quán)面开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区也(yě)全面(miàn)开割(gē)，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候(hòu)条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但是(shì)由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料(liào)价格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南(nán)产区大面积(jī)开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产区逐步(bù)上量，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计(jì)雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然(rán)处于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出货压(yā)力加(jiā)大，为控(kòng)制(zhì)成品库存(cún)压力，存(cún)适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局中，尤其(qí)是下游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市场主体预期(qī)不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实(shí)际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是(shì)其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程(chéng)，以及美国(guó)银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因(yīn)素波(bō)动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价走势(shì)的主要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期(qī)观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导(dǎo)胶价的因素主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌(yǒng)入国(guó)内，对国内(nèi)现货端构成压(yā)力。内需(xū)方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场基(jī)于内需(xū)复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续(xù)承压(yā)运(yùn)行。整体来(lái)看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能(néng)刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续关(guān)注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删(shān)减）

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