本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗家专(zhuān)注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息技(jì)术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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