金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhMedical staff可数吗，stuffōng)游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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