本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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