看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗月印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(j耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜(cài)籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积(jī)极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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