在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢(一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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