5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份(fèn)市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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