钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其(qí)研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产(chǎn)能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演讲中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示(shì)，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电(diàn)动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和(hé)合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户(hù)名(míng)称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前(qián)的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续(xù)下(xià)降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该(gāi)项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电(diàn)池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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