为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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