芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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