财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节的(d两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度e)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链(liàn)附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计(jì)，相(xiāng)关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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