近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(hu平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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