衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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