近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一(yī过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处果文化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为(wèi)青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛点(diǎn)，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的(de)是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司(sī)百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的(de)发展历(lì)程要短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据(jù)收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获(huò)得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性(xìng)、创作的(de)不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆(yú)情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断(duàn)运营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创作，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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