美东时间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认(rèn)为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zh耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些àng)和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现严重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流动性工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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